Oferta da Matriz Espanhola Impulsiona Ações do Santander Brasil
As units do Santander Brasil (SANB11) registraram alta expressiva na B3 nesta sexta-feira (31), saltando 13,35% e fechando a R$ 28,62. O movimento ocorre após o anúncio da matriz espanhola do Santander manifestar intenção de lançar uma Oferta Pública de aquisição (OPA) pelas ações em circulação da operação brasileira, encerrando especulações sobre uma possível transação envolvendo a participação remanescente no mercado.
O pregão, porém, iniciou com atraso superior a 2h30 devido a problemas técnicos na abertura da Câmara da B3 e no envio de arquivos, mas isso não impediu a forte valorização dos papéis, que lideraram a alta do Ibovespa na sessão.
Detalhes da Oferta e Impactos para Investidores
Segundo o grupo espanhol, a operação será realizada por meio da troca de novas ações a serem emitidas pela matriz em troca dos papéis do Santander Brasil detidos por investidores. A oferta prevê um prêmio de 15% sobre o preço dos papéis, envolvendo um montante de até 1,9 bilhão de euros.
Vale lembrar que a proposta foi divulgada um dia após o Santander Brasil reportar resultados trimestrais abaixo das expectativas do mercado, pressionados por maiores provisões, o que levou a uma queda de quase 8% nas units do banco no pregão anterior. Nesta quinta-feira, os papéis caíram 1,5%, fechando em R$ 25,25.
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Desde o IPO realizado em São Paulo em 2009, as units acumularam queda superior a 21% em 2026, contrastando com uma valorização de quase 10% do Ibovespa no mesmo período.
Análise Estratégica e Consequências da Operação
Analistas do Citi destacam que a proposta é estrategicamente atraente, principalmente para o Santander Espanha, já que a operação apresenta múltiplo de 1,1 vez para o Santander Brasil, inferior ao múltiplo de 1,55 vezes da matriz, sugerindo geração de valor para a controladora.
Por outro lado, o prêmio de 15% pode parecer inicialmente convidativo, mas a queda recente das ações após os resultados do segundo trimestre de 2026 reduziu o prêmio para cerca de 5% em relação ao patamar pré-resultado. O volume da oferta corresponde a cerca de 10% das ações do Santander Brasil e não exige aceitação mínima dos investidores, o que limita a margem de negociação dos acionistas minoritários.
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Troca de Ações e Continuidade na Bolsa
Os acionistas que aceitarem a oferta receberão certificados de depósito de ações (BDRs ou ADSs) do Banco Santander, sendo que cada BDR ou ADS representará uma nova ação ordinária do banco espanhol. A relação de troca será de 0,2028 BDRs ou ADSs para cada ação ordinária ou preferencial do Santander Brasil, enquanto para as units a troca envolve 0,4056 BDRs ou ADSs.
O Santander ressaltou que a operação brasileira continuará listada na B3, mas os ADSs podem ser deslistados da Nyse e ter seu registro cancelado perante a SEC, dependendo do resultado da oferta nos Estados Unidos. Em paralelo, o banco espanhol já havia promovido a deslistagem de sua operação no México em 2023.
Essa movimentação demonstra a confiança do Santander no potencial de sua subsidiária brasileira e oferece aos acionistas a oportunidade de se tornarem parte de um dos grupos financeiros mais sólidos e lucrativos no cenário global.